乐华娱乐募资规模缩水超一半 “依赖症”质疑未消

1周前

对登上资本市场念念不忘的乐华娱乐,将于1月19日正式在港交所上市。1月18日,乐华娱乐发布公告确定了发售价为每股发售股份4.08港元,全球发售所得款项净额估计约为3.913亿港元。尽管这将让乐华娱乐坐实“艺人经纪第一股”,但娱乐业监管趋严的现状,以及该公司旗下艺人王一博贡献超半数营收而被质疑存在“王一博依赖症”等情况,也证明着乐华娱乐登上资本市场后发展机遇与挑战并存。

募资规模缩水超一半

1月19日,乐华娱乐将正式在港交所挂牌上市。据乐华娱乐公告,该公司全球发行1.2006亿股,其中香港发售3601.8万股,国际发售8404.2万股,发售价则确定为每股发售股份4.08港元,全球发售所得款项净额估计约为3.913亿港元。

上市一直是乐华娱乐的发展目标之一。公开资料显示,早在2015年9月,乐华娱乐便在新三板挂牌,随后在2018年3月选择从新三板退市。而在新三板退市后一个月,乐华娱乐则开启寻求A股上市,并于2018年4月开始接受招商证券(14.590, 0.26, 1.81%)股份有限公司上市辅导,但A股上市梦并未如预期般顺利实现,在2021年5月,乐华娱乐自愿终止上市辅导。

此后,乐华娱乐便将目光锁定在赴港上市,但中间也经历一番波折。2022年3月,乐华娱乐首次向港交所递交上市申请,并于当年8月通过上市聆讯。然而,2022年9月,已经进入上市倒计时的乐华娱乐,却选择延迟全球发售,暂缓港股IPO计划,对外原因则称“面对国际地缘政治、全球性通货膨胀反噬经济及疫情多发散发等因素影响,资本市场持续低迷,加之恒指持续下挫、新股大量破发,乐华娱乐经过慎重考虑,决定暂缓本次港股IPO”。直至3个月后的2022年11月,乐华娱乐才再次递表,重启赴港上市。


对比这两次乐华娱乐在港交所的招股计划可以发现,该公司的募资金额大幅缩水。2022年9月欲在港交所上市时,乐华娱乐原计划全球发售股份1.3256亿股,发行价6.8-8.5港元,按此计算,募资金额约为9亿-11.27亿港元,而此次发行募资则不到4亿港元,较前者缩水超一半。

“依赖症”质疑未消

乐华娱乐在上市后,将正式成为“艺人经纪第一股”。据弗若斯特沙利文,以2021年艺人管理收入计算,旗下艺人涵盖韩庚、王一博、李汶翰等明星的乐华娱乐,在中国艺人管理公司之中排名第一。同时,该公司的主要营收也来自于艺人运营。

据招股书,2019年、2020年、2021年,乐华娱乐的营收分别为6.31亿元、9.22亿元、12.9亿元,其中,艺人管理带来的收入分别占同期总收入的84%、87.7%、91%。在所有艺人中,王一博则为乐华娱乐贡献不菲,不仅2019-2021年王一博应占收入分别占同期总收入的16.8%、36.7%、49.5%,在2022年前三季度乐华娱乐实现的7.53亿元营收中,王一博的占比则进一步上升至59%,这也使得乐华娱乐陷入“王一博依赖症”的质疑中。

对于公司的未来发展规划,北京商报记者联系乐华娱乐方面,但截至发稿暂未得到回应。而关于此次募集资金的用途,乐华娱乐方面则已明确,艺人运营仍占大头,将用本次发售所得款项的约60%,其余约15%用于扩大公司音乐IP库,约15%用于扩展泛娱乐业务,约5%用于海外扩展,约5%用于补充营运资金。

现如今,国内对于娱乐行业的监管也趋于严格,中宣部于2021年印发《关于开展文娱领域综合治理工作的通知》,整治流量至上、“饭圈”乱象、违法失德等问题。“目前国家正在破除唯流量化的现象,因此对艺人运营提出新的要求,优质作品的产出更为关键。”数字文创产业智库研究员李杰认为,明星的星光本身是一把双刃剑,既能给相关公司带来利好,在出现问题时所产生的负面影响也会加倍,对公司的经营业绩也会产生重大不利影响,因此需要平衡旗下艺人与公司各项业务以寻求稳定发展。

北京商报